La economía bipolar

L. C. | A CORUÑA Los bichos de la portada de Animal Spirits, el libro que dio título a la conferencia de George Akerlof en A Coruña, sirvieron como punto de partida a su charla ante el auditorio de la Fundación Barrié de la Maza. El volumen -del que es coautor el catedrático de la Universidad de Yale, Robert J. Shiller- está ilustrado con un gráfico de subidas y bajadas que representa el capitalismo por el que una serie de animales de aspecto humano trepan, resbalan, se descuelgan y caen función de la fase que vivan.

Una imagen bien plástica de las distintas fases del trastorno bipolar que enfermó a la economía mundial en los últimos años, sobre todo por falta de medicina, de regulación: De la euforia a la histeria y de ahí a la profunda depresión, un pozo del que algunos sistemas económicos como el español tardarán años en salir. El libro concreta el diagnóstico y propone algunas de las recetas de Akerlof, que urge a introducir directa y masivamente en las venas del sistema en forma de medidas de control. El mercado, comenta el profesor, ha supuesto que todos los individuos tienen un comportamiento "totalmente racional" y funcionan única y exclusivamente por motivaciones económicas

"Si se le deja campar libremente a sus anchas, el capitalismo siempre va a generar estos boom y estos crash y sin una regulación, nunca va a haber un equilibrios perfecto", expuso Akerlof, quien basa sus teorías en las de Keynes, donde el Gobierno tiene que hacer varios papeles: "Aplicar las políticas monetarias convencionales y, como hace la Reserva Federal en Estados Unidos y el Banco Central Europeo en Europa, actuar como prestamista de último recurso". El tercer papel que ha de desempeñar un Gobierno, a juicio de Akerlof es el de regulador de los mercados. "Del mismo modo que los gobiernos garantizan la protección del consumidor, también debe hacerlo con los mercados financieros para asegurarse de que los valores que se están vendiendo son auténticos".

Recuerda el profesor que los comportamientos compulsivos de compradores de vivienda que aceptaron hipotecas imposibles como si fuese su última oportunidad para comprar una casa, esos excesos de confianza, "son típicos de una fase de boom", a la que sigue la depresión unida a la más salvaje pérdida de confianza que ha contraído el consumo más allá de lo necesario para sobrevivir a la crisis.

Un ciclo recurrente

Ni la recesión se inventó en 2007 ni sus causas han sido un misterio hasta ahora. Akerlof y Shiller apuntan en una obra muy accesible para el público general que con su teoría de los espíritus animales es aplicable a cualquier otro ciclo empresarial. "Sólo hay que escoger una época y un país para tener la certeza de que en el ámbito de la macroeconomía veremos en juego los espíritus animales que constituyen el tema de este libro", subrayan.

Akerlof, que no duda de que la crisis será especialmente dura y tal vez más larga en España, defendió la distribución de la carga "entre todos" los países para salir de la recesión y apostó por la educación y la economía para facilitar que los más jóvenes accedan al mercado laboral con más garantías. Pero la caída ha sido gorda y desde muy arriba, con lo que la recuperación tardará un tiempo y es necesario tener paciencia. Porque los efectos de algunas de las medidas sólo se verán a largo plazo, dentro de 10 o 20 años. Y es que Akerlof se muestra relativamente optimista, pero recuerda que la locura colectiva de la economía de los últimos años fue grave.