03 de septiembre de 2012
03.09.2012
Profesor de la London School of Economics

Luis Garicano: "La prioridad del Gobierno no puede ser evitar el coste político del rescate"

"Rajoy pensaba que con no estar Zapatero habría más confianza; eso lo da lo que uno hace. Las decisiones no se han tomado con la fuerza y la rapidez que requería la crisis"

03.09.2012 | 07:05
Luis Garicano, en la Universidad de Málaga. / gregorio torres

El profesor de la London School of Economics Luis Garicano tiene claro que España está abocada al rescate y entiende que solo el miedo a que pueda tener un coste político hace esperar al Gobierno. Este economista de prestigio considera que el Ejecutivo de Rajoy está perdiendo el tiempo y teme que pueda gastar aún más: "Me aterroriza pensar que se abre un periodo electoral en Galicia y País Vasco que puede llevar a otro tiempo perdido". Mientras el Gobierno espera, dice, Europa ve a España cada vez más cerca de Grecia

Luis Garicano, profesor en la London School of Economics e integrante del INET (Institut for New Economic Thinking, una especie de consejo asesor europeo), participó el pasado viernes en la última jornada del Congreso Anual de la Asociación Europea de la Economía y la Sociedad de la Econometría (EEA-ESEM), que se celebró en la Universidad de Málaga con hasta 1.500 economistas para analizar la actual coyuntura económica. Garicano, doctor en Economía por la Universidad de Chicago, tiene un extenso currículum labrado sobre todo en universidades británicas y americanas. En 2007 recibió el premio Banco Herrero para el mejor investigador económico español menor de 40 años.

-Ha criticado usted cierto inmovilismo del Gobierno, advirtiendo de que se está desperdiciando un tiempo precioso. También lamenta que el Gobierno echara un pulso perdedor a la UE para tratar de obtener ayuda sin solicitar formalmente un rescate y sorteando las condiciones que exige Europa. Lo explicó gráficamente: es como si España hubiera retado al Banco Central Europeo a colisionar de frente cuando el Gobierno conduce un coche y su oponente, el BCE, un tanque.

-Creo que hay una ventana de oportunidad que se está cerrando. En Europa ha habido un cambio de actitud hacia España en los últimos meses, con una percepción cada vez más grande que nos coloca junto a Grecia. Esa percepción es muy peligrosa porque para que Europa haga lo que debe hacer por nosotros es necesario que confíe en España. Ésa era mi crítica, el haber jugado un órdago que luego resultó ser un farol. Se trata de que haya un apoyo de Europa continuado, y eso va a requerir un grado de confianza muy alto. Y a mí me preocupa el cambio de la opinión pública tanto en Holanda como en Alemania. Se nos está cerrando la ventana por la que Europa iba a querer estar detrás de España.

-¿Qué cambios importantes debería haber hecho Rajoy que no ha hecho aún?

-Por un lado está el tema del sector eléctrico, que en España tiene mucho potencial de inversión que no se está pudiendo realizar porque hay una incertidumbre gigantesca sobre quiénes van a asumir los costes. Hay un déficit tarifario enorme que no se sabe muy bien quién va a pagar, con una discusión horrorosa y pública entre dos ministros del Gobierno -en referencia a Cristóbal Montoro y José Manuel Soria-. Por otro lado, tenemos la financiación autonómica. Ya no se trata de una chapucilla para que las comunidades puedan seguir financiándose tres meses más; eso no nos lleva a ninguna parte. Se trata de conseguir una solución duradera y viable.

-¿Algo más?

-Se han pospuesto demasiado las soluciones del sistema financiero. Espero que con lo que saldrá hoy -el Consejo de Ministros aprobó el viernes la creación del banco malo- esté todo más aclarado, pero hay que pedir el dinero del sistema financiero cuanto antes y usarlo ya. Además se va a tener que hacer una reforma de las pensiones porque se nos va a caer el sistema. La visión que yo tengo es que el Gobierno al principio pensó que simplemente con no estar Zapatero y con tener un Ejecutivo diferente iba a haber más confianza. Pero la confianza viene de las cosas que hagas, y creo que las decisiones no se han tomado con la fuerza y la rapidez que requería una crisis enorme como ésta. La economía española está ahora mismo en una situación dramática, y no se ven soluciones. Cuando las cosas están así no se pueden esperar meses para tomar medidas.

-En estas condiciones, ¿estamos abocados al rescate?

-Desgraciadamente yo creo que es inevitable con este panorama de desempleo, con la fuerte salida de capitales y con la impresión de que la economía se nos está cayendo. Tenemos que recuperar. Portugal, que está intervenida, nos puede servir como el mejor ejemplo. No está maravillosamente bien pero está creando muchísima confianza en Europa. La gente ve que está haciendo sus deberes.

-¿Teme el Gobierno las explicaciones que deberá dar a la población si el rescate se produce?

-No puede ser una prioridad del Gobierno tratar de evitar el coste político del rescate en una situación tan dramática como ésta. ¿Que es difícil de explicar y que la gente se va a enfadar contigo? Pues sí, pero eso es preferible a que el país se te vaya al garete, y la impresión que hay es que existe una excesiva preocupación por el coste político que tendrá el rescate. Por eso me aterroriza el pensar que ahora se abre un periodo electoral en Galicia y en el País Vasco que puede llevarnos a otro tiempo perdido.

-¿Es imposible aplicar medidas de estímulo económico?

-No existe esa posibilidad porque a España no la financia nadie. Para hacer estímulos tendrían que darnos dinero. Sería fenomenal que Europa quisiera hacer un plan de estímulos pero eso tendría que hacerse a nivel comunitario. Aquí lo que ha faltado es más austeridad y muchas más reformas estructurales. La economía española tiene muchísimas ataduras y cosas que mejorar. El tema de la reforma estructural del Estado es fundamental y todavía no está ni planteado. Y toda la reforma del sector de los servicios profesionales, que podría crear mucho empleo, tampoco.

-¿Qué le falta a la economía española?

-Hicimos hace dos años un estudio sobre la economía española donde vimos que hay muchos elementos positivos: infraestructuras, clima, gente joven y bien formada. Pero hay un problema grande: un endeudamiento sobre todo privado muy alto que lo contamina todo y otro de competitividad. Hay que buscar la fórmula de reducir ese endeudamiento sin que caiga sobre el presupuesto del Estado, es decir, sobre los contribuyentes, porque sino te encuentras con que no se puede pagar. El problema de competitividad está claramente en vías de solución pero para el del endeudamiento no se ven soluciones.

-¿Se arreglará el tema bancario para que fluya el crédito?

-La buena noticia de los últimos años ha sido que Europa ha concedido un préstamo barato para que España pueda sanear su sistema financiero. Sin eso no se podría hacer nada, pero ahora se trata de hacerlo. En Estados Unidos hicieron en su momento una ley y en dos meses estaba todo el dinero desembolsado. Aquí llevamos años y años con el tema financiero y todavía no se ha abonado. Es crucial que se haga cuanto antes.

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David Galán, responderá a los lectores de LA OPINIÓN A CORUÑA sobre todo lo relativo a los mercados financieros y la Bolsa. David Galán es director de Renta Variable en Bolsa General y director del programa de Análisis Bursátil de la Escuela de Finanzas, colaborador de XTB, mayor bróker ´online´ de Europa.

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