13 de septiembre de 2012
13.09.2012
Deuda

El BCE lanza un aviso a España sobre el déficit

El organismo dice que el incumplimiento de los objetivos supondría "riesgos sustanciales" para la economía

13.09.2012 | 14:59
Mario Draghi, presidente del BCE.

El Banco Central Europeo (BCE) ha advertido de que el incumplimiento de los objetivos marcados por el Pacto de Estabilidad y Crecimiento dispararía la ratio de deuda pública de España hasta el 104% del PIB en 2016 y pondría de manifiesto inmediatamente "riesgos sustanciales" para la sostenibilidad de la misma.

"Un escenario de consolidación fiscal insuficiente, según el cual en el período 2012-2103 el Gobierno sólo ejecuta la mitad del ajuste estructural comprometido, llevaría a que la deuda en relación con el PIB alcanzara un máximo del 104% en 2016 y disminuyera, posteriormente, hasta el 103% en 2020", apunta el instituto emisor tras analizar distintos escenarios de sostenibilidad de la deuda española en su último boletín mensual.

De hecho, a pesar de que el BCE afirma que, en general, en todos los escenarios presentados, incluyendo una caída del PIB muy superior a la prevista por el Gobierno o unos tipos de interés notablemente superiores, "la deuda en relación con el PIB sería sostenible y caería en algún momento", esta insuficiente consolidación fiscal abriría la puerta a la aparición de "riesgos sustanciales".

"Este supuesto (una suficiente consolidación) es clave para asegurar que la deuda en relación con el PIB retome la trayectoria a la baja (...) subrayando la importancia de que los gobiernos cumplan sus compromisos", afirma el BCE, que advierte de que "en caso de no alcanzar este objetivo se pondrán de manifiesto inmediatamente riesgos sustanciales para la sostenibilidad de la deuda".

No obstante, a pesar de esta advertencia, el escenario base manejado por el BCE, que parte de las últimas proyecciones y el plan presupuestario del Gobierno, contempla que, en el caso de hacer uso de todo el plan de rescate bancario (100.000 millones de euros), la deuda pública española alcanzará un pico del 94% en 2015, pero luego bajará hasta el 77% en 2020.

De no tener en cuenta el impacto de la ayuda financiera a la banca española, la ratio de deuda pública pasaría al 85% en 2015 y después se corregiría al 70% en 2020, explica la entidad, que apunta que "dado que aún se desconoce el importe que retirará en última instancia el Gobierno de España, la senda exacta estaría entre estos dos extremos".

A este respecto, el BCE subraya que la inclusión o no del rescate bancario "no afecta negativamente a la dinámica de la deuda", ante la probabilidad de que el tipo de interés que ha de pagar el Gobierno por este préstamo sea "relativamente bajo".

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David Galán, responderá a los lectores de LA OPINIÓN A CORUÑA sobre todo lo relativo a los mercados financieros y la Bolsa. David Galán es director de Renta Variable en Bolsa General y director del programa de Análisis Bursátil de la Escuela de Finanzas, colaborador de XTB, mayor bróker ´online´ de Europa.

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