28 de junio de 2019
28.06.2019

Moody's recomienda fusiones para Abanca, Liberbank, Unicaja e Ibercaja

La agencia sostiene que Ibercaja es el candidato perfecto para una consolidación una vez debute en Bolsa a finales del próximo año

27.06.2019 | 22:01
Juan Carlos Escotet, presidente de Abanca, antes de una rueda de prensa en la sede corporativa.

La agencia de calificación crediticia Moody's considera que la entidad gallega Abanca, junto con Liberbank, Unicaja e Ibercaja, podrían ser más eficientes si apostaran por los procesos de fusión, lo que les permitiría reducir costes y exceso de capacidad. Un informe sobre la banca mediana española elaborado por la vicepresidenta y analista senior de Moody's, Pepa Mori, asegura que una fusión es el medio "más eficaz" para absorber los costes de la reestructuración derivados de la crisis y para acelerar el aumento de la eficiencia de costes.

Moody's recuerda que las negociaciones de fusión entre Unicaja y Liberbank finalizaron sin acuerdo en mayo, solo dos meses después de que Abanca intentara, sin éxito, hacerse con la entidad presidida por Pedro Rivero. "Una combinación entre cualquiera de los cuatro bancos probablemente daría lugar a una reducción sustancial de la estructura de costes combinada, lo que ayudaría a apuntalar la rentabilidad", señala Mori en el documento, en el que afirma que Ibercaja podría ser el candidato perfecto una vez debute en Bolsa, proceso para el que la entidad apurará hasta finales del próximo año.

En este sentido, aunque Moody's reconoce que existen riesgos potenciales como en cualquier proceso de combinación de negocio, estima que se verían mitigados dado el perfil complementario de estos bancos.

Las cuatro entidades se crearon entre 2011 y 2013 mediante la fusión de varias cajas de ahorros, lo que les llevó a tener a cada uno una presencia fuerte en mercados regionales concretos. Por tanto, su consolidación permitiría al grupo resultante ampliar su control sobre una mayor parte del territorio español.

También les favorecería por la oportunidad que supone este tipo de procesos en lo que respecta al desbloqueo de sinergias de costes y ganancias de eficiencia al centralizar los servicios y racionalizar la red comercial, así como por la generación de economías de escala en términos de digitalización e inversión tecnológica.

La analista reconoce que, en caso de que se lleve a cabo algún proceso de fusión entre la banca mediana, deberán de realizar una ampliación de capital para respaldar la reestructuración y reducir riesgos de balance.

La agencia indica que la rentabilidad de estas entidades se mantendrá débil por los bajos tipos de interés, que se encuentran en mínimos históricos desde marzo de 2016. Según explica, aunque el coste de riesgo se sitúa en niveles mínimos, sus ingresos previos a la provisión están bajo presión por los bajos tipos, que erosionan los ingresos netos por intereses, principal fuente de ganancias.

Además, el volumen de préstamos aún no es suficiente como para compensar el impacto negativo de los tipos en el lado de los activos, ya que el crecimiento del crédito nuevo no compensa los reembolsos. También critica el nivel de capital de las entidades, si bien admite que Unicaja y Abanca tienen una mejor posición que Ibercaja y Liberbank. "Nuestra evaluación de la posición de capital de los cuatro bancos está influenciada negativamente por su gran volumen de activos fiscales diferidos (DTAs, en inglés)", apunta. Moody's prevé que Ibercaja se beneficie de un mayor acceso a capital tras su salida a Bolsa y cree que Liberbank mejorará sus métricas una vez el BCE apruebe sus modelos internos basados en el método IRB.

Compartir en Twitter
Compartir en Facebook

GALICIA EN VINOS

Galicia en Vinos

Todos los vinos de Galicia

Consulta aquí todos los vinos de las cinco denominaciones de origen de Galicia