Telefónica obtuvo un beneficio neto atribuido de 1.582 millones en 2020, lo que supone un 38,5% que en 2019. La empresa capitaneada por José María Álvarez-Pallete confirmó un dividendo de 0,40 euros por acción para 2020, pero recortó un 25% el de 2021, hasta 0,30 euros, ambos mediante la fórmula de dividendo flexible.