Los signos que apuntan a una desaceleración del crecimiento de la zona euro abren la puerta a que la economía de la zona entre en recesión técnica, mientras que probablemente tardarán algún tiempo en disiparse las presiones inflacionistas, según indicó la representante alemana en el directorio del Banco Central Europeo (BCE), Isabel Schnabel. “Hay una fuerte indicación de que el crecimiento va a desacelerarse y no descartaría que entremos en una recesión técnica, especialmente si el suministro de energía de Rusia se interrumpe aún más”, advirtió la economista germana en una entrevista con Reuters. No descarta que la subida de tipos en septiembre sea de otro medio punto.
En este sentido, Schnabel señaló que los riesgos a la baja para el crecimiento económico de la eurozona también han aumentado debido a perturbaciones adicionales del lado de la oferta, provocados por sequías o por los bajos niveles de agua en los principales ríos. De este modo, a pesar de que la economía ha demostrado su capacidad de adaptarse, la alemana indicó que el shock de los precios de la energía “es demasiado grande para compensarlo por completo”, aunque subrayó que existe heterogeneidad entre los países del euro y parece que, de los países más grandes, Alemania es el más afectado.
A pesar del deterioro previsto de la actividad de la zona euro, Schnabel aseguró que no aprecia “ninguna indicación de una recesión prolongada y profunda en este momento”. “Ni siquiera está claro que vaya a haber una recesión técnica en la zona del euro. Simplemente no lo descartaría”, añadió. En cuanto a la inflación, la representante de Alemania en el directorio del BCE apuntó que es probable que las fuertes presiones inflacionarias continúen durante algún tiempo y que no desaparezcan rápidamente.
“Incluso con la normalización de la política monetaria en curso, llevará algún tiempo hasta que la inflación vuelva al 2%”, reconoció, al tiempo que añadió que, no puede excluirse que, en el corto plazo, la inflación aumente aún más. En este sentido, si bien la mayoría de referencias sobre las expectativas de inflación a más largo plazo se mantienen en torno al 2%, la alemana advirtió de que una serie de indicadores apuntan hacia un riesgo elevado de desanclaje. “Creo que es muy importante que nos tomemos estos signos en serio”, afirmó.
Asimismo, ante la dificultad de predecir cuándo la inflación llegará a su máximo, la economista defendió la importancia de dar más peso a los datos reales de la inflación en las decisiones de política monetaria del BCE. De este modo, de cara a la reunión del Consejo de Gobierno del BCE del próximo mes de septiembre, Schnabel sugirió su posición favorable a que la entidad vuelva a actuar con decisión, ya que sostiene que al mirar los datos más recientes, las preocupaciones que había en julio, cuando el banco central decidió acometer una subida de tipos de 50 puntos básicos, “no se han aliviado”.
Los precios avanzan casi nueve puntos en la eurozona
La tasa de inflación interanual de la zona euro se situó en julio en el 8,9%, frente al 8,6% registrado en junio, en lo que supone el mayor encarecimiento de los precios en la región del euro de toda la serie histórica y más de cuatro veces la meta de estabilidad de precios del 2% del Banco Central Europeo, según confirmó la oficina comunitaria de estadística, Eurostat. En el conjunto de la Unión Europea (UE), la tasa de inflación interanual de julio alcanzó un nuevo máximo histórico del 9,8%, dos décimas por encima de la lectura de junio. En julio de 2021, la subida de los precios entre los Veintisiete fue del 2,5% interanual. En el caso de España, la tasa de inflación armonizada se situó en julio en el 10,7% (el 10,8% según el dato no armonizado), frente al 10% de junio, ampliando el diferencial de precios desfavorable respecto de la media de la eurozona a 1,8 puntos porcentuales. España se sitúa como el séptimo país con mayor inflación entre los 19 que integran la zona euro.
