La jugada decisiva de Ana Botín

Santander ha irrumpido en la que hasta ahora era la batalla a dos más disputada en la historia reciente de la banca española, la opa hostil lanzada por BBVA sobre Banco Sabadell. Mientras los círculos económicos y financieros del país estaban pendientes de si BBVA seguía adelante con la oferta, a pesar del endurecimiento de las condiciones impuesto por el Gobierno, la entidad cántabra ha realizado una jugada decisiva al anunciar la compra de la filial británica del Sabadell por unos 3.100 millones de euros. El movimiento, que llega después de que Santander se haya impuesto en la puja al británico Barclays, permite al banco presidido por Ana Botín recuperar la iniciativa en el relato de la expansión e internacionalización de la banca española. Da un buen destino a los recursos obtenidos con la venta de su negocio en Polonia y redobla su ofensiva en Reino Unido, desacreditando a todos los que especulaban con su salida del mercado. Además, queriéndolo o no, se convierte en un aliado indirecto del Sabadell y altera los planes de uno de sus grandes rivales que tiene sed de crecer en España, BBVA.

Al banco presidido por Carlos Torres no le queda otra que reaccionar, sobre todo después que Santander haya acordado abonar la adquisición de la filial británica en efectivo. De este modo, Sabadell podrá destinar el dinero a retribuir a unos accionistas a los que necesita seducir y a los que podría retener hasta el cobro del dividendo extraordinario proveniente de TSB, que llegará en el primer trimestre de 2026, fecha prevista para el cierre de la venta a Santander.

La actualización de las condiciones de la opa por parte de BBVA llegará, con toda probabilidad, en el folleto que presentará a la Comisión Nacional del Mercado de Valores. La entidad mejorará la oferta porque los números le siguen saliendo, a pesar de la venta de TSB y de la prohibición de la fusión durante dos años y, además, dispone de recursos financieros para ello. Mientras tanto, Santander seguirá volcado en Europa.