Galicia pierde poder financiero

Todos también insisten en la escasa valoración que el Banco de España ha hecho de NCG Banco: 181 millones. "Esta cantidad tan baja te pone en una situación de vulnerabilidad: 181 millones no son nada. Puede llegar Amancio Ortega, comprar el banco y quedarse con el sistema financiero gallego. No deja de ser una locura", explica Javier Amo, docente de Mercados Internacionales de Escuela de Finanzas, consejero de Alpha Plus Gestora y ex director general de Barclays España.

"Que el precio esté por debajo del valor contable lo que te está diciendo es que hay expectativas de pérdidas futuras", apunta Fernando Ruíz Lamas, doctor en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad da Coruña, quien añade que "ese precio de mercado te está diciendo ´ojo tienes activos ahí que desde mi punto de vista van a ir perdiendo valor con el paso del tiempo´.

"Es una muy mala valoración. La caja vale más. Al arranque del proceso la caja valía mucho más que eso. También coincide en uno de los peores momentos del mercado, en el que todo vale muy poco", reconoce Luciano Rodríguez, economista y profesor de la Universidad de Vigo. "La valoración es una cantidad bastante ridícula para una entidad que tiene activos por más de 75.000 millones. Es una valoración enormemente baja e infravalorada", insiste Xavier Vence.

Expolio es una palabra que han utilizado dos de los expertos para resumir la nueva situación de NCG Banco. "Un poco de expolio es. Ya hacía muchos años que los bancos andaban detrás de las cajas, y aprovechando toda esta crisis tan profunda que hay, el Gobierno sacó el decreto. Además se lo pusieron en bandeja, porque si las cajas estuvieran fuertes no habría ningún problema. Ya ves las cajas vascas, no hay ningún problema", afirma Luciano Rodríguez. Vence es de la misma opinión que el economista. "Nunca pude imaginar que el saldo fuera de tanto calibre. Al final es un auténtico expolio", se queja.

Nadie duda de que la entrada del FROB en NCG Banco es una nacionalización. Hay quien va más allá y habla de rescate. "De momento es una nacionalización, por supuesto. Ahí no hay duda ninguna", resume Luciano Rodríguez. "Decepción y pesimismo son las palabras que resumen mi estado de ánimo. Estoy profundamente decepcionado. Nos hemos quedado en estado de shock. Esto es una nacionalización. Ese 7% es casi testimonial. No es el euro de Unimm, pero casi", explica Santiago Lago, profesor de Economía Aplicada de la Universidad de Vigo. Xavier Vence piensa lo mismo. "Es una estatalización completa. La caja queda con una representación del 7% que es marginal y que no le permite determinar en absoluto la estrategia que va a llevar el futuro banco", sentencia.

"Casi se puede hablar de rescate. Lo han llevado muy bien porque, por ejemplo, con CAM sí que llego a haber algo de pánico, mientras con NCG Banco no hay esa percepción entre los clientes", reconoce David Galán, codirector del Posgrado Análisis Bursátil de Escuela de Finanzas y director de Renta Variable de Bolsa General.

La Obra Social parece que va a ser la gran damnificada, según todos los expertos. Roberto Pereira, decano del colegio de economistas de A Coruña, así lo cree. "Desde NCG se está haciendo un esfuerzo importante para conseguir una cifra superior al 15%, lo cual es muy loable porque nos estamos jugando el futuro de la obra social. Un 10% no es suficiente para tener asegurada su supervivencia pero si hay proximidad al 15% y algunos de los inversores se identifican con el sentir de que la Obra Social tenga continuidad, entonces NCG contará con la garantía suficiente para desarrollarla", vaticina.

Otros son mucho más pesimistas. "Esta nueva situación va a poner en peligro la Obra Social y por debajo de un 20-25% no va a tener recursos suficientes para mantener la Obra Social, su patrimonio artístico y cultural", avanza Juan José Santamaría, decano del Colegio de Economistas de Pontevedra.

"Es un golpe brutal para Galicia. El FROB deja comprar a ese valor pero para ello va a tener que vender la Obra Social, va a tener que vender sus inmuebles de la Obra Social. Pero son malos tiempos, porque a quién se los vas a vender. Ese 7% es tanto como decir que tenemos que finiquitar la Obra Social de la caja", reconoce Venancio Salcines, presidente de la Escuela de Finanzas, doctor en Ciencias Económicas y profesor titular de Mercados Financieros en la Universidade da Coruña. "La Obra Social de Novacaixagalicia va a quedar reducida a la mínima expresión", sentencia Juan José Santamaría.

Los expertos también piden responsabilidades "a todos los actores que han participado en el proceso". "Si 181 millones son el valor de la caja, Dios mío, ¿qué había ahí? ¿Qué contabilidad teníamos? Porque toda la información que teníamos era otra. Si ese es el valor real con una rebaja de valor en libros del 90%, esa contabilidad ¿qué estaba reflejando? ¿Eso es posible? Tendrán que decir algo los directivos de la caja, los que se han ido y los que están ahí", reclama Santiago Lago. Javier Amo también pide explicaciones. "Deberían dar explicaciones y cómo han llegado a esa cifra. Eso no cuadra con las pruebas de test, cuyos datos los facilitaban las entidades. Ahí no parecía tan dramático. No me cuadran las cifras", insiste.

"Nos deben una explicación por parte de todos los que intervinieron hasta ahora en el proceso empezando por los directivos de la entidad. Si todo lo que pueden entregar vale 181 millones, eso quiere decir que ahí hay algo más que negligencia. Y por supuesto que expliquen todos los demás agentes, empezando por el Banco de España y acabando por la Xunta", solicita Xavier Vence, que insiste en que "es tal el descalabro que recogen estos datos que la sociedad no puede quedarse sin una explicación clara y transparente".

¿Y ahora qué? Esta pregunta también se la hacen los expertos. "Ahora el banco no es propiedad de la administración autonómica ni de la local, sino que es propiedad de la administración nacional. ¿Qué puede pasar? Lo que decida el FROB", afirma Santiago Lago, que reconoce que "el problema es que ahora no tienes ningún control. No tienes ninguna capacidad. Y tampoco Castellano. Y ese es el lío". "Lo relevante es que esa aportación de 700 millones de los inversores que trae Castellano no da la mayoría, no da el control. Supongo que nadie compra para tener una participación minoritaria", apunta Fernando Ruiz.

Pero los hay también que ven la botella medio llena en lugar de medio vacía. "Mi opinión personal es que alguien como Castellano no se mete ahí sino se lo va a quedar. Debe haber algún acuerdo subterráneo", reconoce Javier Amo.

"Los clientes tienen hoy más seguro su dinero que ayer"

Tranquilidad. Es la sensación que los expertos quieren trasladar a los clientes de NCG Banco. Su dinero está ahora más seguro que ayer, destacan. "Si el Banco de España pone ese dinero en el banco quiere decir que hoy están más seguros que ayer. Lo que hay que ver es cómo estaba antes. Ahora la entidad está más capitalizada con esta aportación que antes", explica el catedrático de Economía, Xavier Vence. Lo mismo opina Venancio Salcines, presidente de la Escuela de Finanzas. "Ahora es el momento en el que la caja es más solvente que en los últimos diez años. El ahorrador no está más seguro que ahora. El cliente no tiene que tener ningún miedo", reconoce.

"Para el cliente, absoluta tranquilidad. Esto no tiene nada que ver con el cliente. Tiene garantizado su dinero", afirma Santiago Lago, profesor de Economía Aplicada de la Universidad de Vigo.

El economista Antonio Grandío resume la situación en la que queedan los clientes. "Es un proceso absolutamente lógico. Hay que tener una tranquilidad absoluta porque es un magnífico proyecto de futuro. Hay un compromiso con la Obra Social. Lo fundamental es que inyecte financiación a las empresas gallegas y eso sí que está garantizado", afirma.

Grandío también cree que "el proyecto es difícil pero está siendo llevado con mucho tino. Al final va a quedar una entidad vinculada a Galicia porque aquí es donde tiene todo su mercado y es donde va a tener su valor futuro".

Para el decano del Colegio de Economistas de Pontevedra "lo más razonable es que si el Banco de España vela por la rentabilidad de esa inversión no saque a Bolsa su participación mientras no pueda recuperar el capital invertido y un interés razonable. Es lo que ha pasado con Loterías del Estado".

LAS FRASES

Javier Amo, Consejero de Alpha Plus

"181 millones no son nada. Llega Amancio Ortega, lo compra y se queda con el sistema financiero gallego"

"Alguien como Castellano no se mete ahí sino se lo va a quedar. Debe haber algún acuerdo subterráneo"

David Galán, Dir. Renta Var. Bolsa General

"El Banco de España es el regulador, pero es cierto que a veces te encuentras muertos en el balance"

"Casi se puede hablar de rescate. Lo han llevado muy bien porque con CAM sí que llegó a haber algo de pánico"

Antonio Grandío, Catedrático Univ. A Coruña

"Entre el 10 y el 15% era lo previsto. Tal y como está ahora la economía las valoraciones no pueden ser altas"

"Lo fundamental es que el nuevo banco inyecte financiación a las empresas gallegas y eso sí que está garantizado"

Santiago Lago, Profesor Ecom. Aplicada

"Si 181 millones de euros es el valor de la caja gallega, Dios mío, ¿qué había ahí? ¿Qué contabilidad teníamos?"

"Estamos en el peor de los escenarios posibles, pero haber qué nos dice Castellano y la Xunta de Galicia"

Roberto Pereira, Dec. Colegio Econ. A Coruña

"NCG está haciendo un esfuerzo para conseguir el 15%, porque nos estamos jugando el futuro de la obra social"

"Un 10% del accionariado del banco no es suficiente para tener asegurada su supervivencia"

Luciano Rodríguez, Economista y profesor

"Un poco de expolio sí que es. Ya hacía muchos años que los bancos andaban detrás de las cajas de ahorro"

"De momento la entrada del FROB es una nacionalización, por supuesto. Ahí no hay duda ninguna"

Fernando Ruiz Lamas, Catedrático Univ. A Coruña

"Que el precio esté por debajo del valor contable lo que te está diciendo es que hay expectativas de pérdidas futuras"

"Lo relevante es que esa aportación de 700 millones de los inversores de Castellano no da la mayoría, no da el control"

Venancio Salcines, Presidente Esc. de Finanzas

"Lo que más me preocupa es que no hemos sido conscientes de lo mal que estaba la caja de ahorros"

"Que hayan hecho una valoración tan baja debe ser por un nivel de mora encubierta muy superior al que pensamos"

Juan José Santamaría, Dec. Col. Eco. Pontevedra

"A los inversores se les está ofreciendo un patrimonio a un precio más bajo. Esto favorece la especulación"

"A partir de ahora, la Obra Social de Novacaixagalicia va a quedar reducida a la mínima expresión"

Xavier Vence, Catedrático Econ. Aplicada

"Todos los actores inmersos en el proceso deben una explicación a todo el mundo. Queremos respuestas"

"La valoración es una cantidad bastante ridícula para una entidad que tiene activos por más de 75.000 millones"