Pontegadea, el brazo inversor del fundador de Inditex, Amancio Ortega, ya es el mayor operador inmobiliario de España por delante de competidores directos como Merlin (con 12. 267 millones en activos) y Colonial (12.196 millones). El grupo realizó inversiones inmobiliarias por 2.065 millones en 2019, lo que le ha permitido disparar hasta 15.163 millones de euros la valoración de una cartera que en 2018 estaba tasada en 9.767 millones. La compañía establece su liderazgo en base a tres grandes argumentos: la calidad de los activos por encima del volumen; la diversificación geográfica de las propiedades, localizadas a su vez en arterias céntricas y comerciales de importantes capitales; y una posición de deuda neta que no llega siquiera a los 200 millones.

En relación con la pandemia del Covid-19, las cuentas anuales de las sociedades del Grupo Pontegadea advierten de que no se han identificado efectos adversos significativos, aunque este factor podría afectar potencialmente a ingresos por arrendamiento y dividendos. Así, respecto a los dividendos procedentes de Inditex, el gigante textil presidido por Pablo Isla ha previsto un pago de 0,35 euros por acción para 2020, lo que representará un ingreso para el Grupo Pontegadea de 646 millones de euros, un 60,27% menos que los 1.626 millones percibidos en 2019 por este concepto. La compañía asume que se verá obligada a reducir la inversión durante 2020 por este motivo, pero al mismo tiempo considera que su principal negocio pasa por administrar eficientemente la cartera inmobiliaria. En este sentido, atribuye al Covid-19 un "impacto limitado" dado que el objetivo del grupo es gestionar sus activos a largo plazo. La propia firma subraya que su finalidad no es vender y aún menos buscar rentabilidades especulativas en espacios cortos de tiempo.

Pontegadea, que engloba las sociedades de cartera propiedad de Amancio Ortega, sus filiales inmobiliarias y participaciones empresariales, cerró el ejercicio 2019 con un beneficio neto de 1.778 millones de euros, lo que representa un aumento del 14,7% respecto al ejercicio precedente, tras contabilizar 104 millones de euros en donaciones a la Fundación Amancio Ortega.

El vehículo inversor de Ortega cerró el ejercicio 2019 con una cifra de negocio de 2.261 millones de euros, lo que supone un incremento del 18% respecto a los 1.916 millones de 2018. De esa cantidad, 1.640 millones corresponden a ingresos por dividendos de sociedades participadas, fundamentalmente del Grupo Inditex.

Los ingresos netos procedentes del negocio inmobiliario, principalmente rentas y alquileres, ascienden a 621 millones (520 millones en 2018). En concreto, los dividendos aportados por Inditex a Pontegadea Inversiones (controla el 50,01% del grupo textil) y Partler 2006 (tiene un 9,28% del gigante de Arteixo) se elevaron a 1.626 millones de euros el año pasado.

Además de la participación del 59,29% en Inditex, en esa fecha el grupo mantenía participaciones de carácter financiero en Telxius (9,99%), filial de infraestructuras de telecomunicaciones de Telefónica Infra, y Enagás (5%).

En el balance del Grupo Pontegadea a cierre de 2019 se contabiliza una deuda financiera de 1.091 millones de euros y tesorería y equivalentes por valor de 907 millones (con una posición de deuda neta de 184 millones de euros), así como compromisos de donación a la Fundación Amancio Ortega por importe de 268 millones de euros.

Durante el ejercicio 2019, Pontegadea realizó inversiones inmobiliarias por valor de 2.065 millones de euros, en línea con su objetivo de invertir unos 2.000 millones anuales.

Fuera del sector inmobiliario se produjo la compra de un 5% del capital del gestor técnico del sistema gasista. El grupo califica esta operación como "una oportunidad de inversión". Aunque la adquisición realizada en Enagás no está en el ámbito del negocio principal, la compañía establece dos paralelismos con el inmobiliario: se trata de una inversión conservadora, por lo tanto no considera que presente riesgos relevantes, y constituye también una infraestructura física que da servicio a otras empresas.

Las principales inversiones inmobiliarias de 2019 se llevaron a cabo en Estados Unidos, donde destaca la adquisición de los complejos Troy Block y Arbor Blocks, en Seattle, y el 815 de Connecticut Avenue en Washington DC; y en Reino Unido, con la compra de The Post Building. El 61% de la cartera inmobiliaria global se encuentra localizada en Europa.

Con posterioridad al cierre del ejercicio, el Grupo Pontegadea ha realizado varias operaciones de ordenación societaria para ajustar su estructura, entre ellas la absorción de la sociedad Grilse, propietaria de activos inmobiliarios en España, por Pontegadea España, y la absorción por Pontegadea Inversiones de su filial Pontegadea 2015 con sus participaciones financieras (entre ellas la participación en Telxius).

Ordenación societaria

Asimismo, ha llevado a cabo la escisión de Pontegadea Inversiones de la nueva sociedad Pontegadea GB 2020, que agrupa activos inmobiliarios localizados en el mercado británico. Pontegadea argumenta que todos los ejercicios realiza operaciones de reestructuración societaria con el objetivo de simplificar la estructura de la misma ante el crecimiento continuo experimentado por la compañía.